SOFR, SONIA, ESTER, SARON et TONA … Cinq nouveaux acronymes pour cinq nouveaux taux de référence alternatifs qui viendront remplacer, dès 2022, le (tristement) célèbre LIBOR. Inscrits dans la réforme plus large des taux d’intérêts interbancaires IBOR (pour Interbank Offered Rate), la mise en place de ces Alternative Reference Rates, ou ARR, vise à garantir une meilleure stabilité et fiabilité du marché ainsi qu’une plus grande intégrité et transparence de ses acteurs. En pratique, des taux à la structure et au fonctionnement bien différents de leur cousin londonien.
Pour éviter les dérapages des années 2005 – 2010, lorsque des banques s’étaient coordonnées pour manipuler le LIBOR, ces taux seront basés sur des transactions réelles plutôt que sur des données de faiseurs de marché. Solution réelle ou simple vœux pieu ? L’avenir le dira. En attendant, rendez-vous au 1er janvier 2022, pour un lancement déjà bien retardé.
Chiffre lié : $350 000 milliards de contrats financiers actuellement indexés au IBOR.